買股票不如買頭豬。不騙你，是真的。

 

豬肉漲（zhǎng）瘋了！3月豬肉價格同比暴漲已逾50%，而股市和去年同期相比……還（hái）是（shì）虧損的。

  

論理這很不正常，春節後應該是豬肉淡季，但如今的（de）豬價（jià）卻在加速（sù）上漲。目前南方多省全瘦肉型（xíng）生豬均價突破10元/斤，豬肉漲幅超（chāo）過50%，三元（yuán）仔豬（額，簡單地說就是品種優良的雜交豬）同比漲幅更是高達126%！

 

豬肉漲（zhǎng）勢有多瘋？看看今天股市誰領漲就知（zhī）道了。

 

更重要的（de）是，豬肉的漲價可能才剛剛開始！分析師稱，中期供給收縮趨勢不變、豬病加劇供應緊張（zhāng），預計豬（zhū）價（jià）2016年全年高景氣（qì）持續，當前還未迎來主升浪。

豬價緣何起“舞”

從曆史經驗上來看，春節後伴隨需求走弱，3月則是豬肉消費淡季。然而16年以來（lái）豬價加速上漲。，3月豬肉批發均價為23.7元/公斤，同比上漲超過50%。3月（yuè）仔豬批（pī）發均價為24.9元/公斤，較（jiào）15年同期上漲近50%。

據搜（sōu）豬網最新數據（jù），3月21日全（quán）國生豬均價18.89元/公斤（jīn），瘦肉型生豬均價19.41元/公斤（jīn），三（sān）元仔豬價格漲至51.84 元/公斤，同比上漲約126%；估算行業自繁自養頭均盈（yíng）利接近800元/頭（tóu）。

本輪豬價為（wéi）何快速上（shàng）漲？分析師指出，主要原因是豬源減少（冬春季節口蹄疫和仔豬（zhū）腹瀉疫情；環（huán）保（bǎo）政策嚴格執行；能繁母豬持續下（xià）降（jiàng）等），惜售（shòu）等博弈因素也加速了短期短缺。

首（shǒu）先，從存欄數據看，能繁母（mǔ）豬（zhū）存欄繼續下行（háng），已連續30個月下降，行業去（qù）產（chǎn）能持續。受前兩年嚴重虧損導致的資金匱（kuì）乏以（yǐ）及（jí）日趨從嚴的環保要求（qiú）的（de）影響，養殖戶並沒有能力大規模補欄，能繁母豬的存欄或未見（jiàn）底（dǐ），產能淘汰將會持續。

其次，近（jìn）期多個地區爆發仔豬腹瀉和五號病等豬病，引發的死（sǐ）亡率較高，影響程度已經達到12年大規模（mó）仔豬腹瀉以來（lái）的最嚴重級（jí）別，疊加能繁母豬產能不足，3月仔豬價格快速上漲。

中泰農業陳奇團隊概括稱，從豬糧比（bǐ）來看，這一波豬價上漲周期是“十年一遇”。“十年一遇”的核心邏輯在於：供給端強迫下降導致價格超預期，成本（běn）意外下跌是養殖戶還賺種植戶（hù）的（de）錢。豬價2015到2017年大行情，實際上是價格周期（qī）低迷+環（huán）保土地限製等共振導致的。

豬價“舞（wǔ）”到何時？

對於豬價後市，海通宏觀薑超團隊稱（chēng），豬病加劇生豬供應的緊張局麵，對豬價形成（chéng）有力（lì）支撐，即使豬肉需求下（xià）降，豬價回落空間將十分有限，預計全年豬價高位震蕩（dàng）。

國泰君安分析（xī）師王乾稱，截止2016年2月， 能繁母豬存欄量降至3760萬頭，創下2009年有統計（jì）數（shù）據以來的新低， 較上一輪周期（qī）低點仍（réng）低820萬頭，中期供（gòng）給收縮趨勢不變，看好2016年（nián）全年高景氣持續，預計2季（jì）度豬（zhū）價有望創新高。

中信證券施亮、劉洋團隊稱，豬價尚未見頂，今（jīn）年豬價、單頭盈利創曆史新高幾（jǐ）乎無懸（xuán）念，當前還未迎來主升浪，6-9月將續漲勢並創新高。供需（xū）層麵看：

1）6-9月可出欄的肥（féi）豬量（liàng）將比 3-5月份降低；

2）3月中旬仔豬價格已經創下新（xīn）高，意味著仔豬短缺，對應7-8月出欄量環（huán）比減少。

3）收儲 （估計庫存不足50萬噸）與進口肉（檢疫嚴格，全球貿易量月均60萬噸）均不能有效補充國內缺口。 

中泰農業調研表示，豬價高點料維持到2017年4月份左右，類似於2008年情況。

分析師“激辯”通脹預期

市場聚焦於豬價飆升等因素是否會令通脹超預期。國泰君安任澤平稱，沒有通脹，拿掉豬以後全（quán）是（shì）通（tōng）縮（suō），資產泡沫大於滯（zhì）脹風險。

一些分（fèn）析師指出，不僅僅是豬（zhū）肉在漲（zhǎng），蔬菜，房租等等都在漲，而（ér）且也不能單純用季節因素來解釋。全年豬價料高位震蕩、鮮菜價格攀升、房價上漲帶動房租上漲，均會推升CPI。

華創債（zhài）券屈慶表示，近期各類價格出現（xiàn）了加（jiā）快上漲，蔬（shū）菜和豬（zhū）肉作為基礎食品，價格的超季節性反彈也必然會導致通貨膨脹水平的提高和通貨膨（péng）脹預期的上（shàng）升。如果在疊加大宗商品反彈帶來的輸入型通貨膨（péng）脹壓力，後（hòu）期的通貨膨脹壓力將是全麵（miàn）的。

1）蔬菜（cài），豬肉（ròu）在春節前暴漲後，春節後僅（jǐn）僅稍有回落，近期又再度上漲。

2）房價加速上漲。房價（jià）上漲，無疑將通過房（fáng）租，消費領域服務費的提高影響通貨膨脹（zhàng）水平和通貨膨脹預期。

3）連過（guò）去如白菜價格的（de）大（dà）宗商品也在漲。

屈慶表示（shì），實際上，今（jīn）年物價的快速反彈和此（cǐ）前流（liú）動性寬裕的背景是密不可分（fèn）的。流動性過度充裕的背景下，無非（fēi）是錢去了哪裏，哪裏就會漲價（jià）。

海通宏觀（guān）薑（jiāng）超團隊也認為，價上漲的本質是貨（huò）幣現（xiàn）象，過多的貨幣追逐（zhú）相對少的商品，必然導致物價上漲。物種種跡象顯示當前通脹預期已經出現明顯回升，預計3月（yuè）CPI穩定在2.3%，下半年或突破3%的年度目（mù）標。

國信董德誌（zhì）則研究認為，，33%降低到了20%（因為很多人覺得（dé）這個降幅太驚人了），而是分類調整了。

董德誌預計年內CPI變化趨勢（shì）開局高中間低，高點在（zài）2月（yuè）2.3%，低點大致（zhì）在7-8月（yuè），預（yù）計為1.5-1.6%。全（quán）年CPI同比增速在2%附近。

 

---

公眾號推薦（jiàn）：

受「華爾（ěr）街日報」報道的

50萬財經大號

欲了解詳情請長按（àn）下方二維碼（mǎ）

關注（zhù）“智穀趨（qū）勢”（ID：zgtrend）